거시건정성 3종세트란?

거시건정성 3종세트는 금융시장 안정과 경제 시스템의 건전성을 확보하기 위해 도입된 3가지 주요 정책 도구를 의미합니다.
이 정책들은 특히 글로벌 금융위기(2008년) 이후 한국 금융당국이 금융 리스크를 관리하기 위해 도입한 것으로, 금융 불균형을 억제하고 대외 충격에 대비하려는 목적을 가지고 있습니다.

 

 

1. 선물환 포지션 규제

개념

선물환 포지션 규제는 외국환 거래에서 은행이 보유할 수 있는 선물환 거래의 한도를 제한하는 제도입니다.
여기서 선물환 거래는 특정 환율로 미래 시점에 외화를 사고파는 계약을 의미합니다.

목적

• 외화 유동성 리스크를 줄이고, 환율 변동에 따른 과도한 투기 행위를 억제.
• 금융기관이 환율 변동에 민감한 포지션을 지나치게 확대하지 않도록 통제.

한도

• 외국계 은행: 자기자본의 40%.
• 국내 은행: 자기자본의 20%.

2. 외환 건전성 부담금

개념

외환 건전성 부담금은 은행이 외국에서 단기 외화자금을 조달할 때 부과되는 수수료 또는 세금입니다.
단기 외화부채는 만기가 짧아 위기 상황에서 급격히 빠져나갈 위험이 크므로, 이를 억제하기 위해 도입되었습니다.

목적

• 은행의 과도한 단기 외화차입을 줄이고, 외환시장 안정성을 높임.
• 외환위기 상황에서 외화 유출을 억제.

부과 구조

• 만기가 짧을수록 높은 부담금 비율이 적용되며, 장기 자금에는 낮거나 면제되는 경우도 있음.

3. LCR(유동성 커버리지 비율)

개념

LCR(Liquidity Coverage Ratio)은 은행이 단기적인 외화 유출 상황에 대비하여 **고유동성 자산(예: 외화현금, 국채)**을 충분히 보유하도록 하는 규제입니다.

목적

• 단기 외환 유출에 대응할 수 있는 은행의 유동성 확보.
• 외화 부족으로 발생할 수 있는 시스템 리스크를 줄임.

기준

• LCR ≥ 100%: 은행이 30일 동안 외화 유출량을 충당할 수 있는 고유동성 자산을 보유해야 함.

거시건정성 3종세트의 도입 배경

1. 2008년 글로벌 금융위기
   • 외화 유동성 부족으로 인해 한국을 포함한 여러 나라가 금융 불안에 직면.
   • 특히 단기 외화부채가 급격히 유출되며 외환위기의 위험성을 높임.
2. 외화 부채 과도 의존
   • 금융기관들이 단기 외화를 과도하게 차입하면서 환율 변동과 외환 유출 리스크 증가.
3. 환율 급변
   • 외국계 은행의 투기성 외환 거래로 인해 환율 변동성이 심화.

거시건정성 3종세트의 효과

긍정적 효과

1. 외환시장 안정화
   • 단기 외화차입이 줄어들며, 외환위기 상황에서도 안정적인 외화 유동성 확보.
2. 환율 변동성 억제
   • 과도한 투기성 외환 거래와 환율 급등락 방지.
3. 금융시스템 건전성 강화
   • 은행의 유동성 관리와 외환위기 대응 능력 개선.

부정적 효과

1. 은행 비용 증가
   • 외환 건전성 부담금으로 인해 외화 조달 비용이 증가, 이 비용이 고객에게 전가될 가능성.
2. 대출 감소
   • 은행이 외화 조달을 줄이며 대출 여력이 감소할 수 있음.
3. 자본 유입 제한
   • 외환 거래 규제가 과도할 경우 외국인 투자자들의 자본 유입이 감소할 우려.

요약

거시건정성 3종세트는 선물환 포지션 규제, 외환 건전성 부담금, LCR 규제를 통해 금융시장의 외화 유동성과 안정성을 확보하려는 정책입니다.
글로벌 금융위기 이후 도입되어 외환위기와 금융 불균형을 억제하는 데 중요한 역할을 하고 있으며, 금융기관의 리스크 관리를 강화하는 데 기여하고 있습니다.

 

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The Macroprudential 3-Set refers to three key policy tools introduced to ensure the stability of financial markets and the soundness of the economic system. These policies were particularly implemented by South Korean financial authorities after the 2008 Global Financial Crisis to manage financial risks, curb financial imbalances, and prepare for external shocks.

1. Forward Exchange Position Regulation

Concept:

• This regulation limits the amount of forward exchange transactions banks can hold.
• Forward exchange transactions involve contracts to buy or sell foreign currency at a specific exchange rate in the future.

Purpose:

• Reduce foreign exchange liquidity risk and curb excessive speculative activities due to exchange rate fluctuations.
• Control financial institutions from excessively expanding positions sensitive to exchange rate changes.

Limits:

• Foreign banks: 40% of their equity capital.
• Domestic banks: 20% of their equity capital.

2. Foreign Exchange Stabilization Levy

Concept:

• A fee or tax imposed on banks when they raise short-term foreign currency funds from abroad.
• Short-term foreign currency debt poses high risks of rapid outflows during crises, leading to the introduction of this levy.

Purpose:

• Reduce excessive short-term foreign currency borrowing by banks and enhance forex market stability.
• Prevent rapid outflows of foreign currency during exchange rate crises.

Levy Structure:

• Higher levy rates for shorter maturities; long-term funds may have lower or no levy.

3. LCR (Liquidity Coverage Ratio)

Concept:

• LCR is a regulation requiring banks to hold enough high-quality liquid assets (e.g., foreign currency cash, government bonds) to cover potential short-term foreign currency outflows.

Purpose:

• Ensure banks have liquidity to handle short-term foreign currency outflows.
• Reduce systemic risk due to foreign currency shortages.

Standard:

• LCR ≥ 100%: Banks must hold high-quality liquid assets sufficient to cover 30 days of foreign currency outflows.

Background of the Macroprudential 3-Set

2008 Global Financial Crisis:

• The shortage of foreign exchange liquidity led many countries, including South Korea, into financial instability.
• Rapid outflows of short-term foreign currency debt increased the risk of exchange rate crises.

Overreliance on Foreign Currency Debt:

• Financial institutions excessively borrowed short-term foreign currency, increasing risks of exchange rate volatility and foreign currency outflows.

Sudden Exchange Rate Fluctuations:

• Speculative forex trading by foreign banks exacerbated exchange rate volatility.

Effects of the Macroprudential 3-Set

Positive Effects:

1. Forex Market Stabilization:
   • Reduced short-term foreign currency borrowing, securing stable foreign exchange liquidity during crises.
2. Curbing Exchange Rate Volatility:
   • Prevented excessive speculative forex trading and sharp exchange rate fluctuations.
3. Enhancing Financial System Soundness:
   • Improved liquidity management and crisis response capabilities of banks.

Negative Effects:

1. Increased Bank Costs:
   • Higher costs of raising foreign currency due to the stabilization levy, potentially passed on to customers.
2. Reduced Lending:
   • Banks may reduce foreign currency borrowing, decreasing their lending capacity.
3. Capital Inflow Restriction:
   • Over-regulation of forex transactions could deter foreign investors from bringing capital into the country.

Summary

The Macroprudential 3-Set comprises forward exchange position regulation, foreign exchange stabilization levy, and LCR regulations to ensure foreign exchange liquidity and stability in financial markets. Introduced after the global financial crisis, these measures play a crucial role in curbing exchange rate crises and financial imbalances, strengthening risk management in financial institutions.